往年都公布次年財務預測的中鋼，為配合主管機關大破慣例首度不公布財測。儘管如此，外界對中鋼明年要賺多少？充滿好奇。據了解，中鋼高層日前參加鋼鐵公會赴越南旅遊時，私下透露表示，明年獲利將不如今年，換言之，將不及六五○億元，不過內部認為，明年獲利超過今年的可能性非常大，但因對下半年國際鋼鐵行情的疑慮增加，大多認為明年度獲利預測難度加大。

　　 對中鋼來說，今年肯定是豐收的一年，前十一月稅前盈餘五八三•三二億元，由此推估，全年獲利將在六四三億元附近，每股稅前盈餘達六•四七元，破歷史紀錄。既然今年創下佳績，外界更好奇，中鋼明年要賺多少？

　　 每年的十二月中鋼都會召開董事會訂定明年度的獲利目標，雖然該公司訂出的目標不見得都會順利達成，除了民國九○年因鋼鐵環境不佳，財測不準外，其餘公布的財測都相對保守，不僅能順利達成且會超出目標。以今年為例，由於鋼價超出預期的上漲，只好調高財測才能跟上進度。

　　 所以，外界都把中鋼每年訂定的財測目標當作重要參考，也以此推測下游公司的獲利景況，如此主管機關的「美意」，使得鋼鐵業者對明年營運目標噤若寒蟬，投資人只好以瞎子摸象方式來選擇投資標的。

　　 其實，中鋼每年訂定財測目標時有跡可尋，大多依照未來一年鋼鐵市場與價格發展，此外再考慮成本和匯率因素，來制訂新一年度的獲利目標，所以要猜出中鋼明年獲利目標多少，難度並不高，只是在公司不願正式公布下，總是讓人對中鋼明年獲利多寡，存有疑慮。

　　 雖然中鋼不願正式公布明年獲利目標，不過，日前鋼鐵公會舉行赴越南旅遊時，參與旅遊的中鋼高層私下就向同團的鋼鐵業者透露，由於原料價格上漲，中鋼獲利將會不如今年。以中鋼前十一月獲利推估，今年獲利保守將在六四三億元，換言之，依照中鋼高層邏輯來看，該公司明年稅前盈餘將不及六五○億元，據了解，之所以預期明年獲利不如今年，關鍵在於原料鋼鐵和煤明年合約價漲幅過大，由於上述原料還包括廢鋼、石灰石等，每一年的成本約佔總營收的四成，因此日前日本與澳洲敲定的明年度焦煤價格調漲一二○％、熱燃煤調漲二○％，使得明年度的成本增加許多。雖然目前鐵礦砂價格調漲幅度還未確定，至少超過二○％，因此對明年度獲利看法保守。

　　 儘管中鋼未對外公布今年財測，據了解，內部還是訂出營運目標，這個傾向保守的目標與今年差不多，但內部私下估算，認為明年獲利超過今年的機會還是很大，尤其是第二季產品價格將會因原料價格調漲跟著反應，只要大環境變化不大，以明年第一季鋼價已經調漲，且預期第二季還會繼續揚升情況來看，即使下半年鋼價持平，獲利都會超過今年。

　　 不論明年的獲利是超過今年，還是不如今年，以今年獲利約六四三億元水準來看，已經處在歷史高點、明年即使持平，獲利也是相當不錯，可預期的是，明年應該還會有不錯的股利可期。（財訊快報93年12月31日）