中國鋼鐵股份有限公司 業務副總經理 陳澤浩

內容大鋼
◎世界鋼鐵供需概況
*粗鋼生產與消費
*粗鋼生產與消費區域分佈
*粗鋼增產量分佈百分比
◎國際鋼鐵市場劇烈變化 <<高鋼價時代>>
*世界鋼鐵現象回顧
*鋼價變化
*促成高鋼價的因素
　－鋼價飛漲示意圖
　－世界經濟大好
　－最主要動能：大陸的衝擊
　－海運費上漲
　－鋼鐵原料成本推升
　－俄羅斯的改變
　－鋼鐵業購併整合
◎未來鋼鐵市場發展觀察重點
◎鋼鐵及相關產業未來演變趨向
◎因應-贏家之道
*理事長的期許
*是險境也是機會

粗鋼生產與消費逐年成長
◎粗鋼生產年年上昇
◎粗鋼消費有增無減
◎2004年預計生產與消費均突破十億噸

世界粗鋼生產與表面消費

全球粗鋼生產

2002 2003 2004 1~10 (62國) 粗鋼產量 增鋼產量 增減% 粗鋼產量 增鋼產量 增減% 粗鋼產量 增鋼產量 增減% European Union(15) 158 686 189 0.1 160 685 1 999 1.3 140 103 6 338 4.7 Other Europe 48 162 2 100 4.6 52 144 3 982 8.3 24 147 2 936 13.8 former U.S.S.R. 101 610 1 475 1.5 108 001 6 391 6.3 92 956 4 941 5.6 North America 122 949 3 091 2.6 126 179 3 230 2.6 110 591 7 227 7.0 South America 40 858 3 486 9.3 43 036 2 177 5.3 38 245 2 514 7.0 Africa 15 807 938 6.3 16 289 482 3.0 13 708 204 1.5 Middle East 12 492 802 6.9 13 443 952 7.6 11 224 517 4.8 Asia 394 894 41 060 11.6 440 082 45 188 11.4 385 045 43 561 12.4 Oceania 8 292 433 5.5 8 397 106 1.3 6 882 -133 -1.9 World 903 750 53 573 6.3 968 256 64 506 7.1 854 139 69 795 8.9 China 182 249 31 384 20.8 220 115 37 866 20.8 219 110 39 512 22.0 India 28 814 1 523 2.6 31 779 2 965 10.3 26 844 623 2.4 Brazil 29 604 2 887 10.8 31 147 1 543 5.2 27 370 1 483 5.7 United States 91 587 1 484 1.6 93 677 2 090 2.3 82 047 5 750 7.5 Data :IISI Yearbook 2004 &1118 monthly data

世界粗鋼生產與消費分佈
◎全球粗鋼生產重心在亞洲
◎全球粗鋼表面消費半數來自亞洲
◎2004年預計中國大陸粗鋼消費將占世界29%

2002 2003 2004 2005 表消量 增減量 增減% 表消量 增減量 增減% 表消量 增減量 增減% 表消量 增減量 增減% European Union-15 155 559 -2 034 -1.3 156 926 1 367 0.9 161 670 4 744 3.0 164 210 2 540 1.6 Other Europe 23 462 1 597 7.3 26 490 3 028 12.9 28 150 1660 6.3 30 020 1 870 6.6 C.I.S 48 798 -1 482 -2.9 54 578 5 780 11.8 55 890 1 312 2.4 58 930 3 040 5.4 N.A.F.T.A. 156 700 6 700 4.5 143 700 -13 000 -8.3 160 900 17 200 12.0 166 300 5 400 3.4 Central &South America 32 608 -1 039 -3.1 33 610 1 002 3.1 38 360 4 750 14.1 40 490 2 130 5.6 Africa 19 596 1 257 6.9 19 332 -264 -1.3 20 716 1 384 7.2 21 232 516 2.5 Middle East 22 772 2 193 10.7 27 740 4 968 21.8 28 900 1 160 4.2 29 990 1 090 3.8 Asia 429 864 49 931 13.1 489 529 59 665 13.9 533 212 43 683 8.9 563 160 29 948 5.6 Oceania 8 010 915 12.9 8 310 300 3.7 8 320 10 0.1 8 320 0.0 World 917 431 58 671 6.8 981 601 64 170 7.0 1059 114 77 513 7.9 1106 793 47 679 4.5 China 206 180 35 775 21.0 258 194 52 014 25.2 292 000 33 806 13.1 316 500 24 500 8.4 India 33 360 2 160 6.9 35 000 1 640 4.9 37 300 2 300 6.6 39.800 2 500 6.7

世界粗鋼增產量分佈百分比
◎主要工業大國拜經濟復甦之賜，紛紛努力增產以滿足需求。
◎2004年1至10月份全球粗鋼增產約6,980萬噸，中國大陸3,951萬噸佔56.6%
◎中國大陸粗鋼規模已居世界之冠，成長幅度又非常驚人，對世界煉鋼材料資源之吸力超乎尋常，間接造成原料及船運等世界性供應吃緊現象。

2004年1~10月世界粗鋼增產百分比 Data:IISI

2004世界鋼鐵現象回顧
◎全球鋼材發燒、價格飆昇，速度之快，史上罕見，美國鋼價漲幅超過一倍以上。
◎鋼廠全力生產，但發覺料源受限，心有餘而力不足。
◎搶購煉鋼原料、導致鋼鐵成本上昇，高鋼價時代來臨。
◎鐵源短缺地區鋼價漲幅最高，為爭奪鋼鐵資源，紛紛降低關稅，國際鋼鐵保護氣息消失。
◎海運費呈現倍數漲幅。
◎廢鋼暴漲一倍，美國鋼廠率先祭出附加費(Surcharge) 因應。
◎上游材料奇缺，鋼價結構扭曲，出現扁鋼胚行情高於熱軋情況。
◎大陸港口、內陸運輸能力有限，無法應付大宗物資成長所需。電力短缺，主要城市飽受缺電之苦。
◎原油價格達到歷史高點。
◎大陸實施宏觀調控降溫，造成廢鋼、船運、鋼價短期回跌後又迅速回昇。
◎建材市場受廢鋼暴漲暴跌影響，起伏不定，工業用鋼材相對穩定。

世界各區域鋼價變化
◎美國鋼價世界最高
◎歐洲鋼價持續上揚
◎大陸鋼價一度受宏觀調控影響下跌，但6月後已漸回升。
◎扁鋼胚價格居高不下
◎區域鋼價差異
*美國冠全球
*東南亞稱霸亞洲
*日韓台內銷價低

美國中西部鋼材月平均FOB 廠交價格
EU 鋼材平均價格(英法西義德)
CIS 銷中國大陸鋼價變化(CNF 華南)
國際鋼價飛漲示意圖

2004年世界經濟普遍好
◎先進國家及歐元區相當明亮
◎獨立國協維持中高度成長
◎亞洲地區成長最為可觀
◎主要工業大國普遍復甦
◎開發中國家成長力道驚人
◎中或大陸經濟規模擴充，又逢高成長階段，影響世界最鉅

高鋼價最主要動能- 中國大陸的衝擊
◎經濟起飛 → 鋼鐵需求強勁
◎鋼鐵生產大幅增加
◎供給不足，促成鋼價上漲
◎因鋼鐵生產大幅成長，原料需求劇增，帶動國際原料市場價格上揚。

海運費上漲
◎大陸需求的影響-船隻不足、港口壅塞。
◎燃料價格的衝擊

散裝乾貨船市場?合行情數(BDI)、海岬型船行情指數值(BCI)及巴拿馬極限型船行情指數

鋼鐵原料成本推升-今年每噸鋼成本增加70美金左右
2003年初至原料價格最高點漲幅

針對上項鋼鐵原材料、其他添加原料及運費漲價，預估2004年度成本增加為:

俄羅斯的改變
◎經濟好轉，內需增加、亞洲出口減少
◎漲跌急先鋒，今年漲多跌少
◎哪裡價錢好就往哪裡跑
◎扁鋼胚比熱軋好賺、三級鋼廠價格最俏
◎今年大豐收

鋼鐵業購併整合行動蔚為風氣
◎世界排行重新洗牌
◎集中度提高，前十名產量由20%增至27%
◎產能利用率與集中度皆急速向上攀升
◎競爭緩和
◎2004年10月25日報導ISPAT、 LNM、 ISG將合併成立Mittal Steel，產能達7000萬噸，全球最大

未來鋼鐵市場發展觀察重點
1.全球粗鋼產量成長情形。
　．2004年1-10月全球粗鋼生產，中國大陸成長22%，中國大陸以外地區成長5%，全球成長8.9%。
2.鋼材訂單需求起伏情形。
　．2004.4Q 美國清理庫存
　．2005.1Q 華人地區季節性淡季
　　　　　　歐美訂單季節性增加
3.全球總體經濟展望。
　．2005年 GDP成長4.5~5%
4.美元與人民幣的走向。
5.油價與運價。
6.2005年原料價格談判結果。
7.扁鋼胚與小鋼胚價格
8.大陸經濟情勢
　．通膨控制
　．固定資產投資變化
9.WSD對未來一年鋼價的看法
　．2005.1Q鋼鐵供應短缺益加嚴重(機率60%)
　．2005.2Q起鋼鐵供應短缺現象由趨緩而消失(機率70%)
　．即使在最不利情況下，HRC出口價格也不致低於FOB US$ 350-425/MT (機率60%)

油價一年來走勢

海運費大幅大漲
◎全球約80%鐵礦由Cape-size船舶運輸
◎2001年Cape-size船租金約USD10,000/day，2004年初租金最高曾超出USD100,000/day，之後回跌再上升，目前又回到USD100,000/day水準。
◎海運費大幅上漲主要原因：大陸需求增加、船隻不足、港口壅塞、燃料價格的衝擊等。

Data:倫敦波羅的海海運交易所

中國大陸物價指收變動情況

資料來源:國際貿易局經貿資訊網中國大陸經濟動態指標

鋼鐵及相關產業未來演變趨向
1.煉鋼原料(礦砂、焦煤、廢鋼、合金鐵)供不應求，形成賣方市場。鋼廠將更致力於礦源之投資，或與礦主結盟。
2.煉鋼原料長期短缺，將促使鋼廠加速研發新製程，減少對高價原料的依賴。
3.海運成本高漲，將約束國際間鋼品流通，遠國貨源受到限制，區域內貿易將成為主流。
4.為擴大競爭優勢，鋼廠間水平整併或垂直結盟將持續進行。
歐、日均嚐到整併的甜頭
在高獲利下，鋼廠擁有龐大現金
鋼廠股價回升，籌資容易
購併較新建容易且便宜
5.高爐／電爐優劣勢變換無常

6.鋼廠競相擴建產能，將嚐到料源不足、供過於求的苦果，現有鋼廠只有奮力保持領先、區隔市場，避開惡性競爭。
7.無高爐地區之下游產業欲取得高品級鋼料將遭遇困難，用鋼業者將面臨缺料及高價雙重衝擊。
8.高鋼價的壓力將促使下游用鋼產業朝高附加價值、低競爭壓力的產品方向發展。

因應之道-理事長的期許
1.產品報價要全力設法反映原物料上漲的成本。
2.有多少原料庫存，接多少訂單。
3.現階段不宜接交期太長的訂單。
4.摒除「削價求售、自相殘殺」的積習。
5.不要祇「埋頭苦幹」，要關心原物料市場走勢。

是險境 也是機會
在上游原料長期走高趨勢下，下游產業生態必會產生變化，營運結果好壞，會向兩極化發展。下游產業如何妥善因應，脫穎而出？以下可能是贏家的策略：
◎財務操作穩健，信用良好，營運資金充裕。
◎與上游供料廠商維持密切關係，獲得長期穩定料源。
◎生產高競爭力、高品級、高附加價值、具市場區隔優勢的產品。
◎與客戶維持長期穩定的伙伴關係，不論市場起伏，一路走來相互扶持。
◎不斷致力於製程改善，降低成本，追求生產力之提升。

一個以附高加價值產品取勝的例子